Emtia Piyasaları Fed Faiz İndirimi ile Dalgalanıyor

Emtia Piyasalarında Fed'in Faiz Kararının Etkileri

Emtia piyasaları, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararı ve Başkan Jerome Powell'ın açıklamaları ile şekillenmeye devam ediyor. Gelecek haftada, ABD'nin büyüme verileri piyasalar için önemli bir odak noktası olacak.

Fed, politika faiz oranını 25 baz puan indirerek %4 - %4.25 aralığına çekti. Powell, "kısa vadede enflasyon riskleri yukarı, istihdam riskleri aşağı yönlü" ifadesi ile bu indirimin etkilerini vurguladı. Bunun yanında, Fed, ekonomik projeksiyonlarını güncelleyerek, federal fon oranına ilişkin yıl sonu tahminini %3.6'ya çekti. Bu güncelleme, 2025 yılına kadar ek gevşeme olasılığını işaret ediyor.

Powell, toplantı sonrası daha "nötr" bir politika duruşuna geçtiklerini ve 50 baz puanlık bir indirim için yaygın destek bulunmadığını belirtti. Dolayısıyla, Fed, Aralık 2024'ten bu yana ilk faiz indirimini uygulamış oldu. Para piyasalarında, gelecekte ilave bir gevşeme beklentisi 2026 yılına kaydırıldı; ayrıca önümüzdeki yıl için üç ek indirim olasılığı da fiyatlandırıldı.

Küresel ölçekte, ABD Başkanı Donald Trump ve Çin Devlet Başkanı Şi Cinping arasındaki telefon görüşmesinden olumlu mesajlar çıktığı görüldü. İki lider, Rusya-Ukrayna Savaşı hakkında görüş alışverişinde bulunurken, Trump, Ekim ayında Güney Kore'de yapılacak APEC Zirvesi'nde Şi ile yüz yüze görüşeceğini açıkladı. Bu gelişme, yatırımcıların dikkatini çekti.

Birleşik Krallık ile ABD arasında yapay zeka, sivil nükleer enerji gibi konuları içeren Teknoloji Refahı Anlaşması'na yönelik mutabakat da yatırımcılar tarafından takip ediliyor.

Diğer Merkez Bankalarının Faiz Politikaları

İngiltere Merkez Bankası (BoE), faiz oranını %4 seviyesinde sabit tuttu. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde ise, etkin ve verimli denetimin finansal sistemin dayanıklılığını artıracağı mesajını verdi. Avro Bölgesi'nde ağustos ayı enflasyonu yıllık %2 artış gösterdi.

Asya'da ise Japonya Merkez Bankası (BoJ) 7'ye karşı 2 oyla faizi %0.5 seviyesinde sabit tuttu. Hong Kong Özel İdari Bölgesi, Fed'in faiz indirimini dolara bağlı kur rejimine göre benzer oranda uyguladı.

Jeopolitik Gerilim ve Enerji Pazarındaki Etkileri

Rusya-Ukrayna Savaşı, enerji emtialarında risk primini artırmaya devam ederken, Ukrayna'nın Rus petrol tesislerine yönelik saldırıları petrol fiyatlarını etkiliyor. Gelecek haftaya baktığımızda, Powell'ın değerlendirmeleri, ABD büyüme ve PCE verileri ile ABD-Çin gelişmelerinin emtia fiyatlamalarında belirleyici olması bekleniyor.

Değerli ve Baz Metallerdeki Gelişmeler

ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi %4.13 seviyesinde kapanırken, dolar endeksi yatay bir seyirle 97.6'da kalmaya devam etti. Değerli metaller, Fed'in faiz indirimi beklentileri ile hafta başında değer kazanmışken, Powell'ın söylemlerinin ardından gelen kar satışlarıyla dalgalı bir seyir izledi. Ancak haftanın son günü yeniden destek buldu.

Analistler, kıymetli metallerin merkez bankalarının alımları ve güvenli liman talebinden oldukça destek gördüğünü ifade ediyor. Altın, faiz kararının ardından 3,707 dolara çıkarak rekor kırarken, haftayı 3,685 dolardan kapatarak %40.5 değer kazandı. Gümüş de benzer bir yükselişle %43.1 artışla haftayı 43.08 dolardan tamamladı.

Öte yandan, değersiz metal stoklarının azalması ve Hindistan'daki güçlü sanayi talebi, gümüşün fiyatını 14 yılın zirvesine taşıdı. Baz metaller ise, Fed'in ekonomik politikasındaki belirsizlikler ile olumsuz etkilenerek haftayı negatif bir seyirle tamamladı.

Petrol Piyasasında Talep Endişeleri ve Tarım Emtiaları

Düşük faiz oranları petrol talebini desteklese de, Fed’in son faiz indirimi sonrası ek indirim beklentileri yükselişi sınırladı. Ayrıca, ABD'de distilat stoklarının 1 milyon varil artış beklenirken 4 milyon varil artış göstermesi, ülke petrol talebi hakkında kaygı oluşturdu.

Tarım emtialarında da arz fazlası gözlemlendi. Buğday ve mısırda rekor üretim tahminleri, Avrupa, Rusya ve Kuzey Amerika'daki güçlü rekolte beklentileri fiyatları aşağı çekti. Soya fasulyesinde ise iç işleme ve biyoyakıt kaynaklı yağ talebinin düşüşü, fiyatları sınırlı bir oranda etkiledi.

Bu gelişmelerle, Chicago Ticaret Borsası'nda pirinç fiyatı yatay seyrederken, soya fasulyesinde %1.9, mısırda %1.3 ve buğdayda %0.2 düşüş yaşandı. ABD’deki Intercontinental Exchange emtia borsasında ise kahve, pamuk ve şeker fiyatlarında azalmalar gözlemlendi.